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奔驰宝马利润率疯狂下跌，奥迪却安然无恙

前 言

要说豪车哪家强，欧洲中部找德国！除了人尽皆知的BBA三兄弟，奢华的迈巴赫、劳斯莱斯以及高颜值的保时捷也都产自德国。多年以来，德系豪车的利润率普遍高于同行，曾一度站在车企利润率的顶峰傲视群雄。然而，正如英雄迟暮，近年来奔驰宝马的利润率跌多涨少，甚至已经低于很多普通品牌。

奔驰宝马利润率疯狂下跌，奥迪却安然无恙

回首2016年，那时的奔驰宝马风头正好，年度利润率分别高达9.1%和10.3%，而同期大众的利润率只有6.7%，差距明显。但从近年的数据来看，奔驰宝马不仅没有保持住当年的“雄姿”，反而“缩水”严重！

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截止今年8月份，奔驰宝马相继公布了上半年财报，可谓“惨不忍睹”！财报显示，宝马汽车业务上半年的息税前利润率仅为2.8%，相比去年10.1%的利润率可谓暴跌。不过奔驰更悲催，去年利润率有7.8%还凑合，今年上半年却只有1.4%…与之相比，同门兄弟奥迪好太多，利润率还有8%。

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反观利润率普遍较低的普通品牌，虽然相比从前的奔驰宝马并不高，但“稳健”太多。从同属大众集团的VW、斯柯达品牌第二季度的财报来看，VW品牌利润率中规中矩为5.2%，而同门斯柯达却高达8.1%。再看标致雪铁龙集团，利润率更是高达8.7%！

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此事一出，美国著名投资银行Evercore ISI的汽车股票分析师表示：投资者们现在都没意识到，其实奔驰和宝马的股票价值被严重高估了！特别是与一些普通品牌相比，奔驰和宝马的利润率和现金流波动比较大。说白了，现阶段与其投钱给奔驰宝马，还不如选择普通品牌。

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那么，问题到底出在哪？据悉，今年上半年奔驰和宝马的研发支出分别占总收入的5.8%和5.9%，看起来还行，可一旦对比去年国内车企的研发占收入比，奔驰宝马的研发投入相对高很多。再者，作为奔驰宝马最大市场的中国车市已步入寒冬，生意不景气。

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如此看来，奔驰宝马现在的处境可谓“腹背受敌”，内有高额研发费用带来的财政负担，外有中国市场下行带来的销量下跌。

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总 结

纵观过去和现在，奔驰宝马利润率的起伏落差令人吃惊，但这其实没啥。就以标致雪铁龙的高利润率为例，它在中国车市占有率低，因此受寒冬影响也小，但未来发展受限。而奔驰宝马不一样，虽然市场占有率高，受寒冬影响大，但只有注重研发才能更好适应未来全球汽车行业的格局。有句老话说得好，“瘦死的骆驼比马大”，更何况，现在的奔驰宝马还没“瘦死”呢。

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