PSA与FCA“联姻”后：潜在产能超1400万辆，欧洲部分工厂或面临关厂裁员_欧洲,标致雪铁龙,雷诺汽车,克莱斯勒,法国,菲亚特,法国汽车,东风雪铁龙,标致汽车,亚洲,丰田汽车,大众汽车,人生第一份工作,吉普车,投资,三菱集团,玛莎拉蒂,技术,新闻

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文 | AI财经社 吴晓宇

编 | 张硕

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标致雪铁龙汽车公司（PSA）与菲亚特–克莱斯勒集团（FCA）的合并被业内评价为“双赢”的交易，不过双方合并后仍将面临新的难题和挑战。

据欧洲《汽车新闻》报道称，市场预测服务专业调查公司LMC Automotive表示，FCA与PSA在合并后的潜在产能将达1400万辆。但是面对双方业务大幅重合的欧洲小型车市场，合并公司将面临产能过剩的压力，特别是欧洲工厂或将面临关闭。

10月31日，PSA与FCA联合发布公告称，将致力于以50比50合并的方式，实现业务的全面整合。

PSA是欧洲第二大汽车公司，FCA则是北美市场的龙头。2018年，两家公司汽车销量加在一起为870万辆左右。这意味着，双方合并后，全球第四大汽车制造商诞生，仅次于大众、丰田、雷诺-日产-三菱。合并后的新巨头总营收近1700亿欧元，营业利润超过110亿欧元。

PSA的CEO唐唯实（Carlos Tavares）担任合并后新公司CEO，而FCA董事长约翰·埃尔坎担任新公司董事长。

双方预估，本次交易将为PSA和FCA带来约37亿欧元的增值价值，主要来自于更有效的资源配置，即对汽车平台、动力系统和技术的大规模投资，以及合并后集团新规模所固有的增强采购能力。唐唯实（Carlos Tavares）在接受法国BFM商业新闻电视台采访时也表示，双方在地理位置、技术和品牌上都有很好的互补性。

即便如此，唐唯实在接受采访时也表示，双方全面合并仍需接受反垄断审查，短期内无法实现。同时，他也没有排除裁员的可能性，这也是未来将面临的棘手问题。

FCA的联姻往事

FCA与PSA结盟消息传出后，FCA股价走强。美国时间10月30日收盘，FCA股价上涨5.27%，报收14.98美元。

这并非FCA的首次联姻。在业界，FCA前首席执行官马尔乔内以呼吁车企间合并而声名远扬，被称为“合并狂人”。

马尔乔内以言辞大胆著称，他曾表示：“未来全球只剩下五/十家车企。”在他看来，汽车业的利润率如此之低，如果不尽快整合成为超巨规模的企业，将很难在竞争中幸存。

2014年，菲亚特将庞大的克莱斯勒集团全额收入麾下，合并后的菲亚特克莱斯勒集团一举成为全球第7大车企，拥有Jeep、玛莎拉蒂等品牌。这被视为汽车行业最成功的兼并之一，也将公司从潜在的破产危机中拯救出来。

2015年，马尔乔内曾缠着通用求合并。他认为，FCA集团与通用集团合并之后双方的盈利水平将进一步提升，每年有望获益300亿美元。这笔交易惨遭通用拒绝。两年后，马尔乔内又盯上了大众，却再次碰灰。

2018年中旬，马尔乔内去世后，彼时的Jeep品牌全球总裁麦明凯接棒。麦明凯仍然坚守了马尔乔内的合并作风。

今年9月，FCA向法国汽车制造商雷诺集团求爱，双方将以50：50的比例进行合并，在电动汽车技术、制造平台和车载互联等领域展开合作。FCA同时透露，双方合并将产生运行协同效应，合并后的新公司每年可节省50亿欧元的开支，与现有雷诺-日产-三菱联盟的协同效益相比有所增加。

然而由于日产提出质疑，法国政府撤回支持表态，FCA与雷诺合并未果。

患难夫妇，抱团取暖

由于业绩双双下滑，标致雪铁龙和菲克集团的合并，被外界称为“失意者阵线联盟”。

FCA发布的今年第三季度业绩报告显示，今年7~9月，其在全球的销量为105.9万辆，同比下滑9%。营收和净利的成绩也同样惨淡。在此期间，菲克集团实现净营收为273.2亿欧元，同比下滑1%；净亏损为1.79亿欧元，同比下滑135%。

“法系车大佬”PSA集团也难逃销量下滑的厄运。今年上半年，PSA的汽车销量从去年同期的218万辆降至190万辆。而在第三季度，PSA仍未能逆转颓势，全球销量为67.4万辆，同比下滑2.7%。

不容乐观的是，PSA的营收增速也在不断下滑。2017年和2018年，PSA的营收增速分别为20.7%、18.9%。而在今年上半年，PSA集团实现营收383.4亿欧元，同比下滑0.7%。

中国市场更是成为这对“患难夫妇”销量下滑的“重灾区”。财报显示，在亚洲市场，FCA第三季度销量下降24%，亏损1000万欧元，FCA解释道，这“主要由于中国合资企业销量下降”。乘联会数据可以证实，今年前三季度，FCA在华合资企业广汽菲克累计销量5.2万辆，同比暴跌46%，甚至一度被传出退出中国市场。中国市场也为PSA的销量拖了后腿，今年上半年，其中国市场的销量更是出现同比62.1%的下滑。

然而，虽然业绩下滑，但二者仍各有所长。FCA的“主擂台”在北美，而PSA在欧洲丰收了销售甜头。

2018年财报显示，相较于亚太地区2.96亿欧元的巨额亏损，FCA在北美调整后息税前利润为62亿欧元，占集团调整后息税前利润的84.9%。最新三季报显示，尽管出货量减少，FCA在北美大区业绩仍创历史新高，调整后息税利润为20亿欧元，占比利润率为10.6%。

此外，自2018年中旬，受欧洲地区排放法规日益严格的影响，FCA旗下专攻欧洲的品牌亚菲特盈利水平受到挑战，FCA欧洲市场萎缩。

与FCA在欧洲的表现恰恰相反，PSA在欧洲表现强劲。2018年，PSA欧洲市场销量达到310万辆，同比增长30.6%，占总销售量的80%。2017年8月，PSA集团通过完成收购通用旗下的欧宝和沃克斯豪尔品牌，成为欧洲第二大汽车集团，仅次于大众汽车。

北美却是PSA集团28年的“失乐园”。据美国媒体《汽车新闻》报道，1991年因经济衰退、销售下滑再加上达到美国法规的要求成本上升，标致品牌退出美国市场。而今年2月，PSA宣布，将由标致品牌领衔，重返北美市场，计划2026年前在美上市。

PSA在与FCA合并后，可以借助对方销售渠道“带货”，有助于其进入美国市场。

不仅如此，合并后产生的巨头，还可以有效削减成本、拥有全系产品线。FCA的声明中写道，通过采购方面的协同，以及平台、动力总成研发的共享，每年可达到37亿欧元的协同效应（成本削减），预计合并的第4年即可达成该目标的80%，即大约28亿欧元。

而在品牌布局后，PSA的豪华品牌DS一直未获得市场认可，FCA旗下的法拉利却是超豪华车的代表。合并后的新集团也将拥有从电动车、豪华超跑、SUV、轻型商用车的全系产品线。

电气化发展是FCA的“心病”

FCA也在急于向电气化转型。FCA集团在声明中写道，合并之后，将聚焦开发新技术，迎接可持续出行时代的到来，包括电气化动力、自动驾驶和数字化网联等。

据中国日报援引外媒报道，今年1月，由于被指控在车辆中安装非法软件，使得10.4万辆柴油车尾气排放超标，FCA将向调查排放超标的美国各州支付至少7500万美元，并支付额外资金以抵消超额排放。今年10月，因未能达到美国燃油经济性标准，FCA面临7900万美元的罚款。FCA甚至向特斯拉支付数亿欧元，购买碳排放额度，以规避巨额罚单。

事实上，为应对零排放政策，老字号FCA早早加入研发电动汽车的行列，然而却遭遇多舛命运。2012年在洛杉矶车展，FCA首款纯电动车型菲亚特500e正式亮相。然而两年过后，时任CEO马尔乔内却对《底特律新闻》透露，“我们每售出一辆500e，就会亏损1.4万美元。我希望你不要买它。”

但FCA仍有电气化野心。2018年中旬，FCA官方介绍，Jeep计划在五年内推出10款插电式混动车型，另外还有4款纯电动车型。今年3月，据海外媒体报道，FCA将于2020年在日内瓦车展上推出全新菲亚特500e。而有消息称，FCA将在未来两年内投入50亿欧元（约394亿人民币），用于研发和生产13款新车型，其中大部分为新能源车型。

“一切都变得令人振奋。看看我们未来的产品阵容，你会发现我们在复制特斯拉的成功模式。” FCA负责人Tim Kuniskis在接受NBC新闻采访时雄心勃勃地说道。

PSA在电动化上稍有领先。目前，PSA有两个电动化平台，用于打造插电式混合动力车型的CMP平台，另一个则是用于打造纯电动车型的e-CMP平台。2019年3月的日内瓦车展上，PSA展示了自己基于电动平台打造的新款汽车e-208电动版。

据PSA集团介绍，自2019年开始，旗下标致、雪铁龙、DS、欧宝和沃克斯豪尔五大品牌都将迎来更多混动或纯电动产品。其打算在2021年以前上产11款电动汽车，其中包括4款纯电动和7款插电式混合动力车型，为2025年实现全面电动化做准备。

然而，巨头们在电气化领域的投入更甚。大众汽车集团为MEB平台等电气化技术投资超过500亿欧元，已经不亚于MQB平台的耗费总量。到2028年，大众拟开发70多款电动汽车，累计销量2200万辆。奔驰则准备7年里投资100亿欧元开发130款电气化车型。

在电气化的生死博弈中，抱团后的的PSA与FCA依然前途未卜。

抱团取暖也有风险

由于全球汽车市场恶化，跨国企业公司加大协作力度。然而，随着两家公司合并后大规模经济的发展，也会出现品牌重叠、员工重复、资本与控制权内斗等问题。

在品牌方面，有观点认为，FCA将Jeep看作SUV的最强王牌，然而，PSA旗下的标致4008、雪铁龙天逸C5 AIRCROSS却与其价格相近，调性相差不大，有产品内耗的风险。

除此之外，裁员问题不容小视。据新浪汽车援引外媒报道，标致雪铁龙收购欧宝之时，担任PSA首席执行官唐唯实通过自愿离职的方式每年削减了3000个法国装配线的工作岗位，将工资开支从15%削减至11%。不过，在本次由FCA和PSA签署的谅解备忘录中，明确提出合并交易不会关闭任何工厂。不过，在欧洲微型车市场份额日趋萎缩的当下，以及随着全球碳排放要求愈加严格，FCA与PSA的多家工厂都将面临被淘汰的命运。

LMC称，就发动机工厂而言，从长远来看，欧洲市场上至少一到两家FCA工厂将没有继续运营的必要。尽管还没有公布具体的时间安排，据外媒报道，FCA已经计划退出在欧洲占据主导地位的微型车市场。FCA集团首席执行官麦明凯在第三季度财报后的电话会议中对外透露了这一消息，并表示退出微型车市场是由于研发成本的增加以及欧洲更严格的排放限制。麦明凯认为，微型车的利润率非常低，放弃微型车意味着将这部分市场将向小型车转移。

此外，为使得新公司管理架构在股东之间实现平衡，多数董事为独立董事。董事会将由11名成员组成，其中5名董事会成员由FCA提名（包括董事长），5名成员由PSA提名（包括高级独立董事和副董事长）。唐唯实同时担任董事会成员，任期为五年。

合并之后道阻且厂，对于唐唯实来说，如何运营标致雪铁龙和菲亚特克莱斯勒的合并后的新巨头，仍是不小的挑战。